“贵族”荣智健与他的百年辉煌家史(5)

挺过这一难后，中信泰富在大陆的业务进展又出现周折：在电信、电力、民航方面先后受阻或退出。

加入WTO后，中国虽然承诺对外资开放内地固话网业务。但因事关重大，中国政府不可能轻率开闸放水。中信泰富的外资身份使其试图进入固网业务的努力无功而返，不得不以保本价出让全国光纤网“奔腾一号”80%权益。这一消息的宣布曾使中信泰富股价在一日之内重挫9.44%。另外，由于国家电力改革尚在布局之中，中信泰富在这一领域也暂无大的施展空间。2006年中报披露，出售处于亏损状态的吉林电厂60%权益，而利港电厂三期、四期工程则在有序推进。

航空方面，中信泰富亦呈战略退缩态势。2006年6月，在国泰、港龙两家航空公司重组中，泰富将其在国泰的股权从25.4%降到17.5%，同时出售所持的28.5%港龙权益，总套现额逾50亿港币。

点评

适时出手购得中信泰富股权，荣智健对这一步棋早已胸有成竹。父亲离开中信、集团资金紧张和王军的上台，这些看似偶然的事件成为荣智健MBO一举成功的总原因。迄今为止，高层借贷百亿收购国企股票的案例，只有荣智健一宗。此后，荣智健一边增持一边高调宣称中信泰富不是红筹股，大有进一步收购中信香港所持中信泰富股权之意。

荣智健率中信泰富左冲右突，但绝不是盲目扩张。从参股国泰、收购恒昌到布局电力和基础建设行业，他选择的投资项目都建立在对宏观大势的把握之上，且被并购企业都有相当好的造血功能和发展前景。中信泰富涉足行业及参股、控股模式层次分明，一丝不乱。2006年上半年，中信泰富营业额和净利润分别达到229亿港元和36亿港元，是名符其实的蓝筹股。而当目标企业赢利能力下降，或发展前景不明朗时，则果断收缩，绝不拖泥带水。荣智健近二十年来的运作尽显大家风范，经典案例之多足可以写一部教科书。但商海无常，亚洲金融危机中他最终还是倚仗中资背景才得以过关。

中信泰富猜想

1993年开始涉足的特种钢铁业务逐渐成为中信泰富的新主业。

随着中国成为世界工厂，家电、汽车等行业对特种钢的需求不断增加。特种钢冶炼的资金、技术门槛极高，行业增长空间及边际利润与普通钢不可同日而语。中信泰富以惯用的大手笔并购，迅速掌控了数家优质企业，树立了行业龙头地位。

2004年1月，中信泰富间接取得大冶特钢(8.53,0.78,10.06%)9.4%股权成为第二大股东。经过一系列增资和重组，最终持有大冶特钢58.13%。2005年6月，石家庄钢厂80%股权在产权交易中心挂牌，中信泰富又以12.82亿元得手。至此，中信泰富特钢产业规模已位居全国第一。

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