赵剑波指出，褪去各种华丽的创新包装，企业经营始终要重视三大财务指标——利润率、存货周转率、应收账款。海澜之家的利润收入主要来自与加盟商的销售分成，“货到地头死”，这种模式非常容易造成库存风险。尤其在时尚主题、消费偏好快速变换的服装行业，美邦服饰、李宁、七匹狼等企业莫不受困于库存压力。现在海澜之家已经形成了庞大的渠道体系，供应链能力必须与之同时提升，规模与柔性形成平衡。如果不能够快速、柔性应对消费需求波动，又缺乏消化库存的有效手段，海澜之家难以摆脱当前的困境。

　　上述连锁服装业资深人士也指出，当海澜之家的扩张之路进入后半程时，仅仅依靠商业模式的创新，而没有提升供应链的运转能力，如此库存必将成为其繁重的负担。

　　不少业内人士同时指出，现在跟风海澜之家经营模式的品牌越来越多，可替代的品牌在逐步增加，消费者可选择的空间也不断加大，这给海澜之家的销售造成了冲击。如果海澜之家只是作为一个商业模式来经营，而无法满足消费者需求，最终可能随着时代变迁和消费升级而被淘汰。

　　值得一提的是，缺乏科技创新和原创设计也是海澜之家产品的明显短板。据了解，由于采用轻资产模式，海澜之家很多产品依靠ODM(原始设计制造商)模式开发，由此可以省去大量的设计成本。其年报中的数据也显示，海澜之家的研发投入总额占营收比例仅为0.16%或0.17%，并且在年报上明确标注：“公司研发费用主要是服装设计人员相关费用，未开展具体的研发项目。”

(原标题：海澜之家急速扩张现隐忧)