周云帆毕业于清华，之后进入斯坦福大学电机工程系攻读硕士学位；杨宁则是在西安读小学时期即随父母移民美国，之后在密歇根大学获得电机工程学士学位，接下来也进入斯坦福大学电机工程系攻读硕士学位。陈一舟的评价是，“他们二人是当时斯坦福工程学院最优秀的学生。”

　　陈一舟当时发起了一个斯坦福中国互联网讨论会，沟通中三人颇为投缘，于是很快达成一致，决定投身互联网热潮，具体的方向则是虚拟社区，当然业务落实在发展速度更快的国内。

　　就虚拟社区，陈一舟有自己的理解：互联网是新型媒体，虚拟社区更吻合互联网的特征，互联网收入途径无外乎广告和直接收费，“社区最容易收费”，并且社区也是未来深度营销很好的载体。

　　ChinaRen

　　1999年年初的时候，三人完善了他们的商业计划书，接下来是延Sandhill街一家家拜访风险投资商，到5月的时候，回国创办ChinaRen，口号是“建造全球最大的华人虚拟社区”。陈一舟任董事长兼首席执行官，周云帆任首席运营官和首席财务官，杨宁则担任首席技术官。

　　网站的名字叫ChinaRen，但是公司的名字则叫沙岭信息技术有限公司，无疑，沙岭对应了Sandhill.

　　网站定位在18到24岁的在校大学生，理由也很简单，一方面这是当时网络用户最集中的群体，另一方面，虽然这一群体暂时还缺乏消费能力，但是今后却会成为消费的主力。

　　围绕虚拟社区，强调技术的ChinaRen随后推出了：主页、游戏、邮件、日志，并且用户只需要一次注册，即可以使用多种功能。更为突出的是校友录，这也是今天社交网络最初的应用。

　　这一时期恰逢互联网泡沫时期，ChinaRen也做足了“烧钱”的功课，1999年11月包装轮回乐队，12月举办“高校旋风行动”，2000年1月赞助“东京攻略”上海首映式以标志进入上海市场，3月开始赞助中国大学生登山队攀登珠穆朗玛峰。到3月28日的时候注册用户突破了100万。

　　好景不长，网络股泡沫很快破灭了。杨宁后来感叹：我觉得有的时候市场的力量非常非常大，就跟大自然的力量一样，不是一两个公司或一两个人能左右的，像上次印尼发生大海啸，市场的力量就像大自然的力量一样，太可怕了。

　　当然，此时ChinaRen已经初具规模，仍然有斡旋的余地。2000年9月14日搜狐在香港宣布，以400万股股票收购ChinaRen，当时的价值约3000万美元。ChinaRen最大机构投资者高盛公司亚洲执行董事Shirley Lin说：“我们投资ChinaRen.com是因为我们对中国互联网市场的潜力及这间公司的管理层充满信心，对于现时能成为新搜狐公司的股东，亦感到惊喜。” 之前，ChinaRen已经花掉了1000多万美元，被并购时，资金还可以延续一个月。

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