四、银行控股公司

　　银行控股公司也是风险资本市场的早期投资者，而且据估算他们还是私人资本市场的最大的直接投资者。自从1980年代以来他们便作为一个群体活跃在私人资本市场上。但有关的银行控股公司已经发生了很大的变化。这是因为在许多情况下，母控股公司对这种投资行为缺乏强有力的支持。在进行私人资本投资的银行控股公司中，有些是市场新进入者。在八十年代中期到后期，其分行设立一些附属机构来管理用发展中国家债务所交换得来的资产。这时，它们才进入到风险资产市场。此外，许多银行控股公司进入这个市场，是为了获得介于私人资本投资和提供其他商业银行产品之间的经济上的好处。作为小型和中型公司的资金提供者，银行控股公司与一些他们可能对其进行私人资本投资的大公司签订协议，反过来，通过投资于私人资本合作人，他们可能能够为其合伙投资的公司提供资金。

　　因为对商业机构的所有者权益是受到限制的，银行控股公司一般通过资本分离的银行控股公司的附属机构而投资于私人资本市场。其直接投资通过特许的小型商业投资公司进行。对有限合伙人的投资通过独立的分支机构进行，据统计，在最大的进行私人资本投资的二十家银行控股公司中，前五家占了其总投资额的三分之二。可见，规模大的银行提股公司在风险投资中作用很大。

　　五、富有家庭和个人

　　富有家庭和个人在私人资本市场上投入了大量的资金，但是由于退休基金和捐赠基金投资额的增长，这一投资群体在市场上的重要性已经大大减小。此外，富有家庭也是最早的风险资本投资者之一，这一投资群包括退休的首席执行官和由于具有敏锐的商业头脑和大量金钱而被聘用的公司经理们。这一投资群还包括商业和投资银行的富有的客户，据市场的参与者估计，富有家庭的每个协议的投资额大约5万到100万美元之间，其金额比机构投资者要小得多。

　　和其他投资者群一样，这一投资者群也是被风险投资的高回报所吸引，富有家庭和个人所要求的回报期通常比其他类型投资者所要求的长。因此，他们可能更适合投资于非流动性资产，例如私人资本特别是风险投资。市场参与者也注意到个人可能更乐意为初始合伙人提供资金。与免税的退休基金和捐赠基金不同的是，富有家庭和个人可能受到税法变化的影响。市场参与者认为，1969年以来的资本收益税的变化已经对这一类型的投资者造成影响。

　　六、保险公司

　　保险公司在私人资本市场上的业务是从公司的私募业务中衍生出来的。多年以来，保险公司通过购买那些具有资产特性的债务为风险更大的公司客户提供资金。在公共的垃圾债券市场出现之前，他们还以麦则恩债务的方式为一些最早的杠杆收购业务提供资金。随着其专业技术的发展，为了使其麦则恩融资活动创造交易流，保险公司开始投资于私人资本市场上的有限合伙人。因而，一些保险公司通过有限合伙人提供资金，同时也为同一家公司直接提供麦则恩融资。然而，在整个八十年代，保险公司将其大多数私人资本投资行为限定为其本身的麦则恩融资。因此对与私人资本合伙制有关的一般性投资计划抱有抵制态度。此外，几家保险公司成立自己的私人资本合伙公司，并将自身资金与从外部投资者处筹集而来的资金结合起来其中。自八十年代中期以来，因为保险公司已变得更适应合伙制投资，因此，对于外部合伙公司来说，其地位变得更为重要。

　　七、投资银行

　　投资银行参与到私人资本市场最常用的方式是，通过投资于其自身充当一般合伙人的合伙公司，特别是风险投资合伙公司。商人银行业务的目的是为大型收购项目提供融资及服务。这与投资银行的投资重点有所不同。投资银行支持的合伙公司业务方向仍是投资在已设立的公司的晚期投资和无风险投资，同时，这些合伙公司的金融活动与投资银行的其他业务处于同一经济范围。例如，一家投资银行支持的合伙公司在预计到该银行将为一家公司上市包销并为其提供其他金融服务，在这家公司上市之前，这家投资银行[FS:PAGE]可能对其进行桥梁投资或麦则恩投资。在进行大型的收购交易时，投资银行也可能提供包销服务，以及合并、兼并咨询服务。不通过合伙公司而进行直接投资对于投资银行来说是罕见的。

　　八、非银行金融机构

　　和银行控股公司一样，非银行金融机构从六十年代以来就是风险资本市场的有力支持者。非银行金融机构常常设立一些特殊的附属机构来进行此类业务。现在，许多非银行金融机构仍然是风险投资的积极的投资者。据《风险经济》估算，1993年非银行金融机构共进行了73桩风险投资计划。它们主要通过其自己的直接风险投资计划进行投资，而不通过有限合伙人。非银行金融机构主要投资于那些符合其竞争和战略目标的，处于早期发展阶段的风险投资项目。在它们投资的公司中，大约三分之二集中在保健、制造业、化工以及通讯工业