【研究报告内容摘要】

　　一、今日信息

　　央行：合理把握信贷投放节奏，继续适度宽松货币政策

　　09年经济数据今发布，“保八”无忧CPI继续反弹

　　基金四季报登场，仓位逼近历史高位周边市场：美股全线下挫，国际油价回落至78美元下方

　　二、操作建议：

　　周三市场在外围普遍上扬情况下走出近百点暴跌行情，银行、地产、煤炭等权重品种在短暂企稳后再度选择下行，中小市值个股亦呈现普跌格局，盘中低点和收盘指数均创今年以来新低，成交量有所放大。从盘面看，指数在本周小幅上行过程中已略显疲态，而近期反复提示的注意对短线回落风险防范的必要性在昨日盘面中得到验证。市场以暴跌方式作出方向选择，表明短期调整格局已基本确立，今日仍有惯性下探空间，由于目前尚处调整初期，操作中不急于盲目重仓介入抄底，而仓重者仍可在盘中反抽时积极进行仓位结构的调整。

　　昨日盘中除石化板块有过短暂脉冲上攻动作之外，其余权重板块全日基本维持震荡下行格局，因此日内套利机会不大，但经单日重挫之后，今日指数下行幅度有望收敛，将出现一定日内反抽机会，对此带来的波段套利机会可积极把握，但鉴于目前市场总体处于下探并寻求支撑阶段，因此在操作过程中须严控持仓时间，对于开仓后出现与预期不符走势的交易须及时予以了结。

　　三、板块动态

　　地产板块：

　　09年适度宽松的货币政策，为地产行业带来相对充裕的资金流，从国内贷款看，全年总额达11293亿元，同比增长了48.5%，从个人按揭贷款看，全年总额达8403亿元，同比增长了116.2%，上述两者合计达19696亿元，预计占到2009年全年新增贷款总额（预计9.5万亿）的20%左右，显示了地产行业非凡的吸金能力。在宏观经济持续复苏阶段中，地产行业重要支柱性的地位仍将存在，阶段性的政策调控风险将不会逆转行业向好发展的趋势，鉴于行业2010年明确的业绩增长趋势、商品房有效供给不足短期内难以逆转以及不断强化的通胀预期及其实现，建议关注地产板块中线的低吸机会。