和讯基金消息 日前，华商领先企业混合型证券投资基金公布09年四季度报告，关键信息摘要如下：截止2009年12月31日，本基金份额为1.0748元，累计份额净值为1.1798元。本季度基金份额净值增长率为15.79%，同期基金业绩比较基准的收益率为13.64%，本基金份额净值增长率高于业绩比较基准收益率2.15个百分点。

　　投资回顾：

　　2009年第四季度，尽管新增信贷呈现年内最低水平，流动性环境略为偏紧，但国内经济形势继续向好，投资维持高位，出口结束负增长，经济加速复苏，全年保八已经没有悬念。在经济增速步入高位之后，市场开始预期宽松政策的退出，从而引发市场频繁调整。与此同时，在四季度，创业板开闸、主板IPO密集发行、上市公司大规模再融资等供给因素也加剧了市场的波动，在诸多因素的影响下，本季度整个市场延续了震荡行情。

　　基于对经济发展阶段和市场资金面的分析，本基金在四季度继续寻找经济复苏背景下的长期投资机会。09年前三个季度经历了历史罕见的信贷投放高峰期，大量的信贷资金对行业的拉动在四季度已经开始逐渐显现，为此，本基金在四季度增加了与固定投资关联度高的有色金属和制造业的配置比例；同时，在医改积极推进和消费增速保持高位的背景下，本基金在四季度还增加了医药和食品饮料行业的配置比例；此外，随着房价不断走高，政府开始对房地产行业进行调控，基于对房地产政策的动态跟踪，本基金在四季度降低了房地产行业的配置比例。通过行业配置的调整，本基金在四季度获得了比较好的投资收益。

　　投资展望：

　　2009年我国政府果断实施扩张性经济政策，成功抵御了金融危机。年初以来，我国经济强劲复苏，经济基本面已经步入上升轨道。政策在延续一段时期的宽松之后，2010年将逐步回归正常化。展望未来一季度，我们认为，随着出口形势的逐步好转，在整体宽松政策的环境下，结构性的政策调整不可避免。年初信贷效应将再次出现，经济增长仍将平稳向上，在良好经济面的支撑下，企业盈利存在进一步提升的空间。因此，我们认为，市场仍将在实体经济向好的背景下震荡上行。

　　根据对经济形势的判断，本基金在未来一个季度重点关注以下几方面的投资机会：其一是金融板块。在年初信贷效应的推动下，一季度业绩可能出现高增长，此外金融创新业务的开展也将带领金融板块逐步走出估值洼地；其二，业绩高弹性的周期类公司。预计一季度经济继续延续高增长，在流动性乐观的背景下，该板块将会有较好的表现机会；其三是低碳经济板块。节能环保和新能源等低碳经济相关行业现已成为我国未来重点扶持和发展的新兴行业，与低碳行业可能成为下一轮经济增长的新的亮点，那些具有清晰盈利模式的子行业将会率先受益。此外，我们还将关注处在政策调控之下的房地产板块，一旦房屋交易量企稳回升，我们仍将看好房地产板块的投资机会。我们认为，上述板块在未来一段时期内可能存在较多的投资机会，本基金将加强对上述行业和公司层面的深入研究，争取为基金投资人带来持续稳定的回报。 (责任编辑：admin)