在目前震荡的市场格局下，投资者都想找到高成长性行业，但究竟“钱途”在哪里？在8月7日的富国扬子基金课堂上，富国基金首席策略分析师张宏波，通过视频对投资者作了一番风趣中含深意的“点拨”。

　　【嘉宾名片】：张宏波目前为富国基金首席策略分析师，在证券基金行业工作5年以上，作为经济学硕士，还曾经当过大学讲师、股票交易员。对A股十个以上大类行业、500家左右上市公司有着较为精熟的研究。

　　找牛股三问高成长行业钱景

　　1、新兴产业有风险吗？

　　现在还“混沌”但肯定有赚扶持A可能收获B

　　现在新兴产业势头很猛，但是投资新兴产业，会不会风险很大？张宏波举了一个例子，1990年，上海开发浦东，此后为上海带来了持续增长十几年。刚开始开发浦东时，上海人还是喜欢浦西。现在在浦东很难找到好的商铺，但在当时找一个浦东商铺是非常简单的。“现在关注新兴产业，不一定拿到最好的，但能拿到次优的，肯定能赚到一波”，他强调，新兴产业有风险，但肯定会起来。“只不过原来可能扶持的是A，最后可能收获的是B。”张宏波表示，“保监会5日公布《保险资金运用管理暂行办法》规定，从资金量看，将让保险资金多出一千多亿投资。此外保险资金是首次允许可买创业板。而众所周知保险资金是最害怕损失的，允许投资风险较高的创业板，传递出对创业板的信心，对A股利好，对创业板更利好。”

　　2、 如何找高成长公司？

　　看政策支持、毛利率创业板里藏牛股

　　也有股民认为，“大家都知道关注新兴产业，但哪些具备高成长性，如何把握高成长行业？”张宏波表示，首先找政策支持的行业，新兴行业，电子通信、工程造价软件等。从公司财务报表看，找毛利率高的，“如果毛利率特别低的，持续性增长要弱”。有些毛利率特别高，本身是牛股的迹象。但也要注意公司本身模式不要出问题。他还提出，选股票，要多和别人交流，面一定要非常广。总之，应该更多注重“投资”，把握相对确定的高成长行业。 如果股民对经济数据不是特别熟，可以看行业，比如电子信息类、通信类，和政策、数据没有太大关系，尽管政策也会有减税、补贴方面的扶持，尤其是大部分高新技术企业。现在如果股价下来了，反而是吸筹码的机会。“创业板、中小板里面，个别已经露出牛股迹象”，他认为，现在对于股民来说，投资机会是大的。

　　3、传统产业也会高成长吗？

　　房地产引擎在弱化消费服务类也有机会

　　对于一些传统的行业，他表示，银行业在2003-2008年，是大发展时期，现在辉煌期已经过去。另外，上半年股市调整和地产权重股有关，而这一阶段的反弹，很大程度也是房地产股充当了反弹先锋，那未来房地产板块的走势会怎样呢？张宏波认为，现在房地产板块有140个公司，占A股比重在3.5%左右，一旦下跌，本身就会影响到大盘。1998年以来房地产作为经济引擎作用，还影响到相关行业如水泥、钢筋、混凝土、家具家电、家纺类等 50个以上行业。但2009年房地产销量达到8.5亿平方米，房子成交量很难再创新高，再加上政策打压，他认为，房地产的引擎作用在弱化。

　　对于和宏观经济关系很大的行业，他建议可根据宏观经济周期与行业周期进行投资，这需要股民对政策、宏观经济和行业都有较好理解。只要股民多用点心思，传统行业里也并非抓不到牛股。比如，与居民消费相关的，就像可口可乐，当初很多人就没想到增长这么多，它的市场复制能力很强。他认为，消费服务类行业也是肯定有机会的。

　　看后市下半年机会可能胜上半年

　　不必过度恐慌

　　七月份给了股民一波小小惊喜，那下半年整个市场何去何从？张宏波给出的预测是：震荡中走筑底格局。“下半年如果乐观的话，CPI、工业增加值，出口数据符合预期、比较理想的话，投资上，下半年机会比上半年会好得多”，他认为，上半年多数人获得收益很难，下半年可能获取一定收益。他指的符合预期的数据包括：出口数据从五六月份以来，是1300亿，如果保持在1200亿，就会形成很大支撑；另外，目前的普遍预期认为，七月份CPI可能见顶，但如最高不超过3.5，最乐观在3.2、3.1，那对股市也是好的。八月份若从高点往下走。CPI略低于预期，对于股市有较好推动。此轮行情前期低点为2319点，张宏波认为，对此大家都不用太害怕。历史经验表明，指数底部在逐步提升。2005年股指最低点是998点，1664点是在2008年。

　　关注宏观政策

　　同时他认为，政策非常重要。现在政策调控水平已大大提高。如果数据往下降、有底的迹象，就要靠政策。“国外货币学大师就曾经说过，繁荣是孕育着毁灭的种子。翻译过来，就是古语：沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春”，张宏波说，下半年是政策执行年，下半年不排除存款准备金率会动，如果CPI高一点，不排除加息。

　　股民基民能否动仓位了？

　　买传统行业锁定10%收益

　　问：如果一个股民踏空了这轮反弹，现在入市风险很大吗，还是要等到股市调整以后？

　　答：作为股民，如果对K线图都研究得不很好、这轮踏空的话，一定要提高。从反弹数据，从2319点，再到2386点，再到2392点。下面应该建议技术分析。现在，我身边很多人空仓，基金仓位也下来了。所以肯定会加仓。现在股民可找一些消费、新兴产业，如果在周期性、传统行业上加，要比别人卖得快，把收益放到10%就够了。

　　基民要和存款比收益

　　问：基金现在该拿着还是趁解套赎回？这是很多人的心态，你有什么建议吗？

　　答：基民可以等七月份数据出来再看。股票型基金与股市关系密切。当宏观经济、流动性和筹码均配合时，股市上涨就一气呵成。当前市场如果不加息，通胀预期不恶化，基民就不用过度恐慌。

　　资金100万以上配置债基

　　问：今年接下来债券基金会怎么样？

　　答：债券基金，如果你资金在100万以上的，一定要有配置，债券基金尽管收益不如股票基金，但风险也相对较小。富国的债券基金业绩突出。富国天利债券最近5年的平均年化收益有17%，且2005年至今，不论市场起伏，每年都维持了正收益。股票型与混合型基金方面，富国天成，天惠，稳定性较好。(责任编辑：admin)