重阳投资“裘李配”：引领变局(3)

历经十年的共同基金职业生涯，李旭利深知资产管理行业广阔的前景，对共同基金的投资与研究理解深刻。2009年，虽然在基金业内广受认同，他还是决定离开共同基金行业去开创自己的新事业。而此时，江晖、吕俊、石波等公募精英早已走入阳光化私募的行列。

其实，1991年，刚上大学的李旭利就与系友裘国根在人大证券协会相识。而今，证券投资的浓厚兴趣已变成对事业的追求，再一次将他们联系在一起。

在新重阳投资的框架下，李旭利主管研究，裘国根负责交易，二人共同制定投资决策。

裘国根天生是个创业者，李旭利从入行起就对大型资产管理有自己的理解。看上去投资经历和性格不尽相同的两个人在投资理念上却是一拍即合。

在“二次创业”中，裘国根有意识地将自己的投资透明化，在他看来，决定长期投资业绩的首要因素是投资方法，其余如智商、专业背景、信息量、勤奋、运气等起辅助作用，而分析方法不能是简单的线性的，同时还要克服惯性思维的影响。

“如果能持续录得领先于市场平均水平的收益率，那将是一家优秀资产管理公司的水平”，裘国根认为，在下一个牛市到来前，20％左右的年复合增长率是个优异的回报。

李旭利则直言，无论是国内外投资界，任何投资秘籍都是电影《功夫熊猫》中的那白纸一张，是需要自己去领悟的。

在李旭利过去的投资中，除了对宏观分析与资产配置的理解，他的特点也是投资业绩的稳定，这与裘国根如出一辙，“最重要的是要控制好风险，防止管理资产出现大的本金损失。”

谨慎、缜密的思维是投资的出发点，不能冒进，但仅有这些是不够的。在风险可控的情况下，该出手时就出手，甚至比很多人还要狠，这才是裘国根和李旭利各自胜出的另一关键。

羊群中的一般人不至于饿死，但是跟风的永远无法做领头羊，真正厉害的则是要立于“羊群之外”。

根据公开资料，截至今年三季度末，重阳3期重仓持有青岛啤酒（行情股吧）、复星医药、东阿阿胶三只消费类股票，及早布局、集中出手，不仅回避了上半年周期类股票修复上涨后的调整风险，在大盘调整期中，重阳的净值还创出新高。

合伙人的加盟给重阳投资注入了活力。

2009年，裘国根与李旭利合伙经营的新重阳刚一亮相，分别通过招商银行、交通银行私人银行发行的两只产品重阳3期和重阳5期募集资金均超过12亿元。截至目前，上海重阳管理的信托资产总量已经超过了40亿元。

深圳一位私募界同行感叹，“这正是裘、李合力的作用，在此之前，阳光化私募的发行过10亿还是难以想象的事情，重阳的出现在把整个阳光私募资产管理的市场做大了。”

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