51.com 庞升东在杭州地方发展论坛

最后就是关于融资的几点想法，说到兼并的时候，有时候卖掉也是不错的选择，不一定要做到多少亿市值的公司，从概率上来讲还是比较小，如果能以比较好的价值卖掉套现，这也是比较好的，要把企业做大IPO还是比较累的，而且风险也有，这是大家一个平衡，有的时候可以考虑卖掉的，兼并就是你去买别人的话，确实是发展速度更快，我投资的公司以及51公司也买过好几家公司，中国没有一个一个关于兼并的统计，但是从全球范围来看其实概率不超过30%的成功概率，我随便写一个，估计不会超过50%，你去买别人整合还是有一定风险的，从综合来看成功概率可能就是一半，这个过程包括对团队的考核评估，都需要比较谨慎。

关于IPO上市我讲完以后大家可以提两个问题，IPO这些都是常识了，首先财务规范，像地方门户出路创业板比较现实，比如对年增长有一个要求，如果你是A股上市，上市之前要股份制改造，这个东西要花三到六个月时间，你要请专业投资银行帮你做股份制改造，改造完以后报批，一般至少需要六到八个月最少，当然也看市场行情，看具体情况，所以说从你做股份制改造开始到真正上市，一般至少需要一年，他要看三年完整财务报表，而且三年都要盈利，近三年增长都不能低于30%，因此大家创过业都知道，刚开始财务做的帐都是没有利润的，或者利润很小，帐上要出现利润，要三年利润，而且股份制改造的话，要四年时间，至少也要三年时间，三年上市以后还有禁售期，禁售期三年，你要六年以后，如果你的企业现在收入大概一两千万年收入，有七八百万利润，要等到上市把钱套到手需要六年时间，六也还好，能够做成A股上市公司，花六年时间很值的，如果你是海外上市的话，那有另外一套，就是你先做海外架构，时间会快一点，不需要一年时间，如果快的话半年就能上市，而且也没有30%年增长的要求，去年亏损的，今年刚赚钱也可以，香港和纳斯达克市场比较灵活一点，PE没有国内的高，禁售期也比较短，这是大致上市的情况。

最后祝愿大家都有很好的发展，我们都非常坚定的看好地方门户发展，我觉得这块未来非常有前景，刚才文胜还说这块未来做得大的甚至会超过传统的门户，比如一个城市，杭州的19楼可能在五年、七年以后利润规模和搜狐、网易差不多，这是很有可能的，祝愿大家都有好的发展，谢谢大家。

观众：我们是地方小网站，对上市融资或者IPO不是很需要，未来也不是一个近期的事情，我们更关心庞总当初从那个小网站如何走到今天51.com之前的经历，能不能跟我们分享一下，谢谢。

庞升东：会务组给我的命题是资本运作，要说发展也没什么，起步早一点，51.com所处的市场是比较大的市场，大家都看到了社交网络是比较大的市场，包括facebook、QQ空间、开心网，在04、05、06年的时候经常有很多人质疑所谓SNS是属于2.0，这种概念性的东西很多人支持、很多人反对，我们起步比较早，这个网站实际上03年开始做的，我05年投了这个网站，后续又注入资金，我们做得比较早，社区需要沉淀的，不是一年两年做起来的，零三年开始弄到现在六年了，第一个是做得早，靠时间积累起来，第二个也是得益于这个市场比较大，我们貌似规模还可以，第三个我们在创业的过程中团队还是比较强的，从技术到产品，无非是技术跟产品两个方面，第三其它综合管理，虽然问题很多，很头疼，相对而言团队还是比较强的，其实技术就是一个很大的壁垒，每一个环节都会阻碍企业发展，比如说技术，技术没搞定的话就会拖累发展很长时间，就会慢很长时间，产品更加重要，产品方向不对或者东西做得没有竞争力，那肯定也是没有希望的，包括管理上，即便一个行政经理，你管行政的人很差也会拖累企业发展，也是各方面团队都要比较平衡，比较强，这是很重要的东西，所以说作为我们这些从小做到大的创业者，大家在搭团队的时候可以适当多花一些精力，谈大团队就是所谓用人，第四个就是先把自己用足了，我们反思前面几年发展，我觉得其实51.com还是可以更好更快的，阻碍我们发展最大原因是我们自己还是不够努力，还是偷懒偷的比较多，还是没有把自己用足。

现在这个角度去看，首先你要把自己用足，招一些不错的人，然后在一个不错的领域，接下来靠时间慢慢弄就弄上来了，大概就是这样。

主持人：谢谢庞总的不吝赐教，下面还有提问。

观众：我们是慈溪网的，我有一个问题问你一下，第一你对地方门户在创业板上市前景怎么看的，不管是上市也好、融资也好，我们得到这笔钱之后该花在哪里？

庞升东：该花到哪，提前要想清楚，融资跟上市不一样，上市虽然是募集资金，融资肯定要想清楚，不需要当然没必要融，上市虽然是融资行为，但是可以拿很多钱，很多上市公司拿这个钱不花的，因为企业本身就赚钱，除了生产型企业一次性投厂房，花好几个亿，我们这种互联网企业不需要钱的，所有能上市的公司不需要钱的，上市只是说有很多其它作用，第一个融资，有现金储备，可以投很多新的项目就有能力，第二个也是股东套现行为，总要慢慢退出，第三知名度得到很大的提高，第四个管理由于有公众公司，有股民监督、证监会监督，管理一步步提升。关于钱怎么花，首先融资之前就想的非常清楚，我是钱拿来干什么的，至于上市这个钱基本上不花的，放在企业里存银行的，大概就这样，谢谢大家。

（以上内容来自2009年中国地方网站发展论坛，庞升东发言）