（原标题：红黄蓝幼儿园虐童背后的资本身影：母公司在纽交所上市，IPO风险披露超过30页）

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经济观察网 记者 盖虹达 11月23日，红黄蓝教育（RYB Education）下属北京管庄地区的红黄蓝幼儿园（新天地分园）被曝出多名幼儿身上有针眼，孩子被喂食白色药片。据悉，朝阳警方已介入调查。经济观察网记者联系红黄蓝教育求证，对方称，目前朝阳区教委规定，所有媒体要联系朝阳区教委统宣科，没有批准不能接受采访。此后记者多次致电该部门电话一直处于繁忙状态。

据知情人士称，红黄蓝（新天地分园）是加盟分园。事实上，无论任何行业，选择自营或者开放加盟，都是企业经营中“速度与质量”平衡下的难题。

今年9月27日，红黄蓝（NYSE：RYB）在美国纽约证券交易所挂牌上市，成为中国第一家独立上市的学前教育企业。能够成功上市，企业面临的是利润和规模以及商业模式的多重考量。

针对红黄蓝赴美上市IPO的消息，每日经济新闻曾报道称，红黄蓝方面表示，直营店的前期推进周期较长，不但幼儿园选址要讲究靠近住宅区且避开高层建筑和交通要道，而且设施的准备期通常超过半年，还需三到四年的时间提高招生率。

今年2月、4月份，红黄蓝幼儿园接连发生加盟店负责人跑路、以及教师涉嫌虐童的事件。红黄蓝在风险提示中也坦言，诸如此类的偶发事件对公司整体的名誉和经营情况都有造成打击的风险。

根据此前红黄蓝教育的IPO文件显示，仅风险披露就做了超过30页，除了商业模式还涉及资质和政策风险。在文件中，红黄蓝指出自己的一些机构在经营上存在超范围经营的情况：“我们有4家经营实体未在经营范围中列出‘教育培训’、‘儿童培训’等，却实际上提供这些服务。”

此外，红黄蓝还表示，有6家经营实体在未注册地点经营。其表示虽然正在推动扩大业务范围等程序的办理，但无法保证短时间内能够解决问题。如果处理不当，这些实体或许将面临罚款、没收所得、关停相关业务等处罚。

在红黄蓝官网的介绍中显示，其自1998年成立以来，目前在中国300多个城市，拥有1300多家亲子园和近500家幼儿园，平均每周有近30万孩子及家庭走进红黄蓝，至今已累计为数百万家庭提供专业的学前教育服务及指导。

近期来频繁爆发的幼教机构虐童负面事件也已经对红黄蓝这类企业的经营模式提出了拷问。幼教领域商业化运作机制仍不完善，人性与商业如何平衡。尤其对于红黄蓝而言，上市后的业绩压力与加盟机制下的风险更是亟待解决的难题。

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