然而，2006年的宏观调控让孙宏斌站在悬崖边上。这堪称他地产生涯中最为艰难的一段时光，不仅顺驰中国资金缺口愈10亿元，融创中国亦未有大的起色。而为了挽救顺驰品牌和团队，孙同意路劲基建以注资的方式完成大部分股份的收购，而出售完这个土地储备近千万平米的企业，孙宏斌只从路劲基建手里要了1亿元的现金，这区区1亿元还不足以将他的底牌—融创中国救活。

　　那已经是2006年的11月了，还没有供暖的天津凉飕飕的，孙宏斌还有大量土地没有缴纳出让金，他甚至不得不辞退一部分项目员工。“我能理解什么叫一分钱难倒英雄汉了，差一点就摸不清了。”如今已是融创集团副总裁的陈恒六这样向本刊回忆那段最艰难的岁月。

　　此时的孙宏斌遇到了贵人—在地产领域一向大手笔的雷曼兄弟。在上市当天香港的答谢晚宴上，孙宏斌特意将原雷曼兄弟亚洲总经理黄正谦、高级副总裁陈军余和雷曼兄弟亚洲董事陈斌请过来，在美国雷曼兄弟破产后，三人都离开了雷曼，与融创中国没有交集，不过孙宏斌仍旧发自肺腑地感激原来的雷曼亚洲团队：“他们在2007年3月给了我一笔2.6亿港币的融资堪称雪中送炭，让我熬了过来。”

　　在融创架构还未完全理清、现金流状况极为不佳的状况下，雷曼团队投资融创，对于他们来说也堪称一场冒险。半年后，在雷曼的牵头下，融创中国又做了一轮2亿美元的私募，雷曼兄弟、鼎晖资本和新天域资本三大顶级私募基金携手进入。

　　全球金融危机让雷曼兄弟倒闭后，其手持的1亿美元可转换债券通过转换协议，最终为贝恩资本和德银接下—最终的转换价格证明了雷曼亚洲团队的眼光，雷曼亚洲多数资产都被三折强行清仓，但唯有融创中国的债券被贝恩资产以96折的高价接下，这也是贝恩资产在全球投资的唯一一家房地产公司。此前，贝恩也曾考察过龙湖、绿城等业界大鳄，但最终下单孙宏斌。

　　2009年10月，融创中国通过聆讯，并且开始着手进行香港配售，计划于同年12月18日在联交所挂牌。一切都在按部就班地进行，但随着内地楼市调控的深入，以及圣诞节前夕基金经理们缺乏投资热情，融创中国于12月14日宣布不会按照原定时间表进行全球发售，之前已经募集到的认购款将悉数退还。

　　尽管去年底未上市成功，但孙宏斌仍然履行招股过程中对投资者的承诺，包括继续拿地和增加所得项目权益等，这给融创中国积累了很好的印象分；与此同时，在天津市政府的帮助下，路劲基建也撤销了对孙宏斌持有两年之久的诉讼，扫除了投资者的心理障碍。

　　自2009年12月首度IPO未果以来，历时10个月，孙宏斌和他的融创中国终于翻过了沉重的一页—融创中国10月7日在香港联交所挂牌，以3.5港元开盘，较招股价3.48港元略涨，共集资26.1亿港元，尽管股价之后震荡走低，但公开招股获3.83倍认购，获约5倍的机构认购，放在中国楼市遭受新一轮调控、内地房地产市场普遍被看空的大背景下，融创这个成绩更是来之不易。

　　从去年10月开始，面对内房股香港挂牌普遍遇冷，德银亚洲区金融业务主席蔡洪平早已断言：“香港IPO进入选择期”。融创中国招股的表现还是多少超出了多方的预期。在保荐人德意志银行和高盛的安排下，融创中国的国际配售获得中投和西京投资2500万美元和2000万美元认购。另外，融创引入中银投资、华西村及FARMAC基金为基础投资者，分别认购2000万美元、2000万美元及2500万美元。同时，国寿、太保等一些比较有名的机构投资者，也都下单融创。

　　孙宏斌回忆，当年他获得雷曼投资时对方对他说，“你们企业最大的财富是犯过的错误多，赔过钱，并且永不屈服。我们投资的，就是一个东山再起的故事。” 而德意志银行中国区董事秦靖向《环球企业家》直言，如果单从资产及规模而言，比融创要好的地产企业有很多，但大部分投资者最终为孙宏斌及其十几年风雨同舟的团队所打动。“有人甚至跟我说，投资融创就是因为孙宏斌，他是内地房地产的教父。”

　　获得投资者青睐的另一个重要原因，是孙宏斌所给出的价格。融创中国的招股价较资产净值折让了一半以上，明显低于香港上市房企的平均折让。孙宏斌甘愿折让一半的资产价格，留给机构投资者足够的盈利空间以换得认同，如此妥协，让融创的上市自然水到渠成。

　　或许是经历过太多大起大落，上市成功后的孙宏斌显得异常平静，在当天香港的答谢晚宴上，很多人问他：老孙高兴吧。孙宏斌回答：是挺高兴的，但也没你们说得那么高兴。只有在晚宴上播放一个从路演到上市过程的5分钟短片时，有人才注意到他的眼眶稍微有点红。

　　“上市本身不是那么大的事儿，但一晃就真的16年了。”孙宏斌感慨说，年轻时觉得一年两年都太过漫长，恨不得去抓住所有机会发展，但现在，他首先要保证自己企业能够活着。让孙重生的融创是与顺驰截然相反的公司—无论是业务结构还是孙宏斌本人的行事风格。

　　颠覆

　　10月19日中午，天津奥城商业广场一层，融创集团食堂，穿着一件红色休闲夹克的孙宏斌在和陈恒六、天津融创总经理迟迅吃着中饭。几天后，融创还将召开一次全体员工大会，“老孙，你该出来给他们做个讲演了吧，这样的大会一年也难得有几次，你也很久没有给大家说说话了。”迟迅说。但孙宏斌对此抱以沉默。相反，却一再指示陈恒六要做一个项目产品的尽职调查。

　　四个小时后，孙宏斌坐上了北京至香港的飞机，去参加融创中国上市后的第一份中报发布会。这份中报显示，融创中国及联营项目公司10个项目已订约销售额38.7亿元。