对于弘成来说，实体院校的收购比它们想象中要困难得多。作为实体学校，不管是基础教育还是民办高校，在收购的过程中，都可能面临很多法律法规和当地政府的协调问题。“也许收购以前的这个企业，跟当地政府或者当地学校的关系非常强，而当你收购之后你可能会发现，你面临着能不能把这个关系重新建起来的巨大考验。当你收购十几个这样的学校的时候，你的政府关系和当地关系维系难度就越来越强。”

　　在这些方面，黄波有着太多的教训。“如果我们在收购之前不仔细核实被收购企业的财务状况，或者一些细节被刻意隐瞒，在你拿到这个公司之后，税收的责任马上就会找上来，你肯定要替被收购公司交很多的税。”同时，把所收购企业的法律结构和财务结构理顺，往往比建一个新的公司还要花时间。建立一个新的公司，有可能一年时间公司就上了轨道，但收购的一个企业倒可能需要两年、三年的时间才能把结构理顺。

　　这同时也曾受到过投资方们的质疑。“我们一心想的是如何做大做强，而在国外投资者们看来，我们为什么不将自己最强的网络学历教育做到最好，而是去扩张如此多的业务。”在关于国际教育院校并购的问题上，黄波有着很深的印象，那次会议部分董事反对扩张这块业务，而事实也证明，对于今天的弘成来说，国际教育并没有占据到他们所希望的市场份额。

　　 看好中国网教市场

　　在黄波的介绍中，弘成教育的主体是在线学历教育，这也是公司最赚钱的部分。在国家已批的67家在线学位项目的大学中，已有30家与弘成教育开展合作。其中10家为合资，其余不是技术服务就是招商服务合作。

　　然而，由于国家在学历教育方面监管非常严；而在非学历教育包括企业培训、语言培训等方面，由于监管比较模糊，这一市场却发展迅速。之前，弘成教育合作的一些大学在线学历教育，由教育部提供线上学位课程授权，时间安排等需要教育部来批准。不过，最头疼的是学费问题，私立教育机构都要受到价格调控，由教育部和国家发改委等制定规则。学费有任何加减都须上报审批，往往这个过程要经过很长一段时间。

　　这也是黄波不只单纯进行网络学历教育，而在此基础上多元化发展的原因。“我们要发展自己的网络学习中心，那么单单只有在线学历教育是不够的。这就需要我们对一些互补性的公司和项目进行收购，这样才能完善我们的业务架构。”黄波表示。这似乎也可以解释弘成在上市前的2007年6月完成其第四次价值800万美元的融资，并在随后的上市中再次融资6820万美元的行为。

　　根据艾瑞咨询的分析，当前中国的网络教育市场正处在高速增长期，自2008年以后国内网络教育市场每年都以23％以上的速度在增长，到2011年，预计市场整体规模将达到405亿元人民币。

　　这对于黄波来说是一种激励，也是一种挑战。在她看来，在互联网行业中，网络教育行业将成为未来最受投资者青睐的对象。

　　“过去十年，中国网络教育的发展有目共睹，最引人注目的就是学历教育，从几千个学生到二三百万学生，随着经济的发展，这块业务还会稳步增长。”黄波以美国为例，2000年凤凰城大学在线有二三万学生，现在有30万学生，而美国高等教育的毛入学率是45％，在这个基础上还有这么高的增长，何况中国目前只有22％的毛入学率，增长空间仍然非常巨大。“如果政策允许更多的学校开展网络学历教育，并在校外学习中心审批上更流畅，那么网络学历教育下一步发展会更快。”

　　黄波认为，中国网络教育的第二个增长点是技能培训和职业培训。中职、高职现在面临很多挑战，他们都在思考下一步在教学模式上怎么创新，怎么让学生学到有用的知识，在就业的时候发挥作用，因此，引入更优质的网络资源必然成为他们发展的方向。此外， IT类、财会类职业培训的发展也会加速网络教育服务行业的细分。最后，随着家庭教育投入的持续增加，中小学网络教育也会持续增长。“以上这些需求都是增长点，问题是我们的业务模式和服务模式是否能把学生吸引过来，学到所需要的知识。”