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维生素E巨头:新和成的胡氏兄弟

时间:01-01 08:00来源: 作者: 点击: 次

新和成的总部坐落于浙江省新昌县,这座小城此前仅以一座历史悠久的大佛寺闻名,此后则从这里走出一家维生素E(VE)巨头——新和成,在新和成的自身发展的某些轨迹之中,它曾经果断地把握住市场的某些脉络成长为生产VE的巨头,并借助去年VE市场的火热而水涨船高跻身于《福布斯》本次的最佳老板榜单中。但新和成产业分布单一,过度倚重于VE市场的走向,而随着今年VE价格的走低,其今年的财报也蒙上了阴影。

新和成的创始人、董事长胡柏藩白手起家,向来以低调、务实著称,不喜在媒体的聚光灯下抛头露面,坚持带着一层神秘的面纱。一篇关于新和成创立20周年的文章这样回顾胡柏藩的经历,“1988年,在新昌大市聚职业中学当了7年化学老师的胡柏藩……毅然挑起了办厂的责任,这一年,胡柏藩27岁,有3间平房,1辆自行车。”创业之初的胡柏藩以回收废旧酒精而掘得第一桶金,此后则逐渐探索开发乙氧甲叉的生产与销售,并最终定位于生产销售维生素E而迎来大规模的发展。新和成与同在浙江的浙江医药两家企业均为目前主要生产VE的巨头之列。

新和成的工厂位于创始地新昌县的总部是一座学校的旧址,这个以校办工厂起家的企业至今依然带着深厚的校企轨迹,自称其内部有“老师文化”。新和成的两座办公楼都曾经是学校的教学楼改建而成,建筑本身已经略显陈旧。老办公楼内设施简单,并不张扬,低调似乎是这个至今仍然在寻找自身发展突破的民营企业的主要特点。

新和成的总裁胡柏剡是胡柏藩的胞弟。一位叫石程的人士,曾经一起参加创业,他曾在一篇文章中回忆道,“由于出于特殊的关系,胡老师(胡柏藩)对胡柏剡的要求特别严”,此次在最佳CEO榜单上第一的胡柏剡在接通电话后婉拒了我们,新和成也坚持对榜单不做任何回应。

新和成去年拔得“中小板第一股”的头筹,因为VE一改前几年的价格颓势而一路走高,价格曾在250元/公斤,在新和成去年公布的2008年年报中,新和成的净利润高达13.745亿元,每股收益高达4.02,VE是其创收的生力军,其主营构成的毛利率VE占比高达77.54%。这一比例足以傲视绝大部分上市公司。

但这一“好景”可能不长,VE市场价格正从历史高位滑落,在新和成公布的第一季度财报即有端倪,在今年第一季度,新和成营业总收入同比滑落36%,净利润同比降低47.68%,新和成预计2009年1月到6月归属母公司所有者的净利润与上年同期相比减少40%-70%(这一数据在5月22日公布的一份公告中被重新修正为同比减少60%-80%),新和成对此解释为这是因为国际金融危机影响,维生素市场需求低迷造成。而6月初,VE价格在170元/公斤附近徘徊。

就在5月22日,新和成宣布停产检修,在5月下旬至8月下旬停产VA,6月下旬至8月中旬停产VE,这一停产被外界诠释为新和成宁可减产也不愿降价的信号释放。

广发证券医药分析师杨挺认为,由于大宗原料药拥有先天的浮动周期,而且VE生产过程不存在技术壁垒,所以维持在低毛利的区间内才会比较合理。待产品回到合理的价格区间后,此前繁荣的市场必定会遭遇回落。对于新和成来说,业绩更多依赖于VE的市场走向,自控权较小。

目前,尽管在医药、化工、教育、贸易、、房地产和环保能源等领域均有所涉足,但给新和成带来最直接收入的还是VE生产这头奶牛。成也VE败也VE,变化不定的VE市场价格既能成为推动新和成发展的引擎,也能成为约束其发展的掣肘,如何谋求更多的产业布局寻求更多突破(看起来新和成正在这么做),成为摆在“最佳CEO”胡柏剡面前的待解之题。

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