一些中小电子商务网站也迅速成长起来，比如由前百度市场总监毕胜和前淘宝网总编辑陈虎创办的乐淘。创立不到两年，乐淘就已经成为中国最大的正品鞋类B2C网站，今年的销售额将超过1亿元，此前公司已经获得了德同资本和老虎基金超过1,000万美元的第二轮投资。

不过马云拥有“敌人”们没有的武器——支付宝，阿里巴巴集团最宝贵的资产。一直以来，阿里巴巴实际上是一家从事信用数据采集与管理的公司，正是抓住了这一点，马云才得以在信用高度缺乏的中国建立起庞大的电子商务帝国。根据艾瑞的数据，在第三季度中，支付宝占有网上第三方支付市场50.3%的份额，排在其后面的是腾讯财付通(为20.27%)。

只是在京东商城模式的B2C交易中，支付和信用环节的壁垒性可能会有所下降，从而使支付宝的不可或缺性有所降低，因为京东自己便同时掌握着产品和配送这两个最不确定的环节，通过货到付款就可以将交易的风险大大降低(很多中国消费者更愿意使用这种方式)，而它还可以借助广泛的第三方支付，甚至不排除阿里巴巴的支付宝(本身便拥有第三方支付工具百付宝的百度也在旗下乐酷天网站推荐了支付宝)。相比其他领域，第三方支付领域提供了更多选择，目前排名前8名的支付工具份额都在3%以上。另外，中国人民银行正在推进的第三方支付平台超级网银也可能成为一个强有力的竞争者。

但马云可能会主动改变游戏规则——强化阿里巴巴在信用系统方面的优势。他一直没有停止开办阿里巴巴银行的努力，此前他已和另外几家企业(包括复星集团)一起成立了一家小额贷款公司，并和中国建设银行等几家银行一起向1,000多家中小企业提供贷款。目前，阿里巴巴申请商业银行牌照的努力也得到了公司所在地政府的支持。

“开办银行对阿里巴巴而言肯定是最有效的增值业务，也是最顺理成章的业务，它拥有大量的客户群，信用体系又清楚，对交易和监管也很熟悉。”中国社会科学院财贸所副所长荆林波说。2007年他曾主持中国社科院国情调研课题，对阿里巴巴的经营模式进行了较为全面的调研，马云强烈的危机意识给他留下了深刻印象。

搜索是阿里巴巴大厦的另外一个敌人——虽然对大多数中小型的电子商务公司而言，搜索一直是它们最得力的合作伙伴。在这方面，阿里巴巴不得不与百度和腾讯同时作战。尽管马云一直希望发展阿里巴巴自己的搜索引擎，并且这在一定程度上让他答应同雅虎进行资本合作，但从并购发生以来该业务一直没有起色。在雅虎宣布将采用微软的Bing后，马云又通过他个人名下的云峰基金与搜狐一起投资了搜狗，并在随后与微软进行了合作。

但大侠马云真正的敌人可能只有一个——他内心的不安全感和不自由感。在杨致远担任雅虎CEO的时代，他认为自己找到了此生最牢固的合作伙伴，这样的伙伴还有软银集团创始人孙正义。他经常在演讲中讲述如何与杨致远、孙正义这两个伯乐一见如故的故事，而这两人也乐意在各个场合表示出对马云的信任与支持——这种信任与支持在很大程度上缓解了马云对因为股份稀释而对阿里巴巴失去控制权的担忧——目前他和员工在阿里巴巴集团的持股比例只有约1/3，另外的股份大多为雅虎和孙正义所持有。

在2005年与雅虎达成协议时，马云可能就已想到最坏的可能，即再也无法得到雅虎和软银的支持。自从铁娘子巴茨执掌雅虎，并在阿里巴巴成立11周年庆典时卖掉雅虎持有的部分股份、随后宣称将进入中国内地广告市场后，最坏的可能就更近了。但酷爱武侠小说的马云还有最后的杀手锏，即对公司实际上的控制。荆林波在调查中已经感受到了这点，“员工们对马云抱着一种近乎神一样崇拜的态度”。

但这可能带来不可避免的副作用：迫使马云更愿意任用那些信得过的人(即便这个人在能力上未必是最合适的)，并使他处于一种逆向激励的处境，即他干得越出色，雅虎越希望牢牢抓住这可能拯救雅虎的最后一根稻草，即便不如此，一直希望购回雅虎手中股票的马云也可能不得不在可能的时候为自己的出色成绩支付更高的回购价格(已有传言中国国有银行可能会提供资金上的支持——拉入它们显然将更有利于阿里巴巴解决支付宝和银行牌照问题)。这种朦胧的状态对阿里巴巴的敌人们有利。