样本公司·佛塑股份　概念先行 成长性待检验

　　最近半年来的券商分析报告显示，佛塑股份成长性普遍受到好评。自3月份起，10家证券公司，如中投、广发、平安证券等均给予买入或增持评级，并无一例外提及其新兴材料的研发与锂电池市场前景的利好效应。

　　佛塑股份半年报也表明，2010年上半年，近20家证券基金公司对其进行调研，主要针对两家子公司佛山金辉高科光电材料有限公司（下称“金辉高科”）、纬达光电材料有限公司（下称“纬达光电”）这两大盈利公司与土地业务。

　　好评不断刺激佛塑股份股价迅速走高。从近三年的股价走势上可以发现，以2007年9月3日为基点，佛塑股份直至2009年底最大增幅也未超过40％，在金融危机期间则深陷亏损状态，最大跌幅近50％。但自2009年年末开始，股价一路飙升。

　　2009年10月21日佛塑股份发布公告，其控股子公司金辉高科，拟增资扩建锂离子电池隔膜项目，投资总额1.05亿元，各股东新增投资712.96万美元　。其中，佛塑股份新增投资288.68万美元，比亚迪香港有限公司新增投资236.20万美元。

　　佛塑股份旗下锂电池材料生产企业金辉高科成立于2006年2月，注册资本281万美元，其中佛塑股份占55％股权，比亚迪香港有限公司占45％股权。

　　此次公告称，合资公司金辉高科将兴建年产能4500万平方米（约542吨）锂离子电池隔膜，预计项目一年半后投产，建成后，项目可新增锂离子电池隔膜产能约542吨。预计每年新增销售收入2.29亿元、税后利润6250万元。

　　财务数据显示，成立近五年的金辉高科，利润呈现大幅增长态势，2008年已经为佛塑股份带来了2000万元的利润，2009年净利润3838.83万元，仅次于纬达光电的6948.02万元，成为佛塑股份第二大主要的盈利公司。

　　如今的汽车业，一种共识已经渐渐达成：新能源汽车是未来发展的不二之选。而人们对“新能源”的期待，又往往聚焦在锂电池生产上。

　　申银万国证券研究机构的报告指出，我国未来动力电池市场空间将呈十几倍增长：2012年新能源汽车100万辆，如果锂电池占30％，单价5万元／台，2012年锂电池市场容量将达到150亿元，全球市场将达到数千亿元规模。

　　佛塑股份子公司金辉高科处于锂电池产业链上的重要一环：隔膜生产，这是锂电材料中技术壁垒较高的一种高附加值材料。

　　中投顾问分析师李胜茂曾指出，金辉高科每年1200万平方米的隔膜产品，用在汽车动力电池上的却很少，绝大部分还是用在通讯电池，包括销售给比亚迪的隔膜，也主要是手机用锂电池。

　　金元证券分析报告也认为，公司合理价值为12.09元，低于其目前近16元的股价。不过报告也分析，公司未来动力锂电池隔膜可能的突破、房地产业务的逐步实施、资产处置力度的加强，可能推动公司盈利增长超预期。

　　8月初，佛塑股份因“洋垃圾门”事件，股价一度跳水，但短短一星期后，又发力上扬，这缘于其8月24日的公告，称与中国科学院上海硅酸盐研究所签订了战略合作协议，双方决定建立长期稳定、优势互补的战略合作关系，在新能源、新材料和节能环保等领域开展项目合作。

　　综合来看，目前佛塑股份尚未能拿出合格的“成绩单”来兑现锂电池的美好前景，市场的热望却已使其提早拉高身价。

　　样本公司·德赛电池　扭亏与锂电池无关

　　锂电池概念闻风再起，让今年上半年才扭亏为盈的德赛电池股价，直线飙升至9月3日每股33.85元的高位，相比2月中旬9.92元的股价，增长了近2.5倍，若相比2008年底的6.58元低点，则增长了4倍多。

　　然而问题是，在最具市场想象空间的动力型、储能型锂聚合物电池业务方面，德赛电池仍处于研发投入期，并没有为公司带来太多实质性的收入增长。

　　8月12日，德赛电池董事会在2010年半年报中表示，公司参股公司亿能电子电动汽车BMS业务（电池管理系统）装车数量、销售金额和客户数量均实现300％以上增长，研发实力和综合竞争力进一步加强。德赛电池方面还强调，公司力争今年下半年配合亿能公司董事会开展对亿能电子的引入和股份制改造工作，为未来进一步发展打好基础。

　　今年上半年，德赛电池收入4.67亿元，同比增长41％，实现净利润2271万元，而去年同期的净利润为亏损1580万元，去年全年净利润则亏损3564万元。不过，德赛电池并没有特别指出，来自电动汽车的收入到底有多少，仅表示，用于电动工具和电动自行车的动力电池开始批量销售。

　　“电动自行车电池技术已经成熟，其容量和电压与汽车动力电池相比，根本不是同一级别。”中国电池工业技术委员会主任委员王金良说。而本报综合分析德赛电池财报发现，今年上半年德赛电池之所以能成功扭亏，根本原因来自于，德赛电池在去年进入了三星电子、诺基亚和索尼等国际公司的供应体系，并成为苹果iPhone手机电源管理保护板主力供应商，与外界爆炒的锂电池概念基本无关。

　　样本公司·比亚迪 锂电池权重逐年下降

　　最近一个多月，锂电池概念股成为股市中的超级明星，备受投资者追捧，但比亚迪却是例外。

　　1995年成立的比亚迪，2001年起就在锂电池领域全球排名第四。但是随着汽车业务的不断发展，锂电池业务在比亚迪中的重要性也在不断地下降。在刚刚公布的今年上半年财报中，锂电池的营业收入为10.25亿元，同比下降20.84％。仅占比亚迪股份242亿元销售收入的4％多一点。

　　一份行业研究报告分析，比亚迪是唯一锂电池的出货量和收入都下降的厂家。实际上，比亚迪连续3年锂电池的出货量和收入都在下降，比亚迪对锂电池的重视程度已经远低于汽车。

　　“电池业务已经和汽车业务连为了一体，成为比亚迪电动汽车发展战略的核心竞争力。”招商证券高级分析师汪刘胜对《第一财经日报》记者表示。

　　虽然国家发展新能源汽车以电动车为主要方向，但是，众多的分析师和业内专家都认为电动车受制于成本、市场环境、技术等各个方面，短时间内难以实现大规模的产业化。本田技研社社长伊东孝绅在今年5月就曾表示，20年之内电动车难以普及。(责任编辑：admin)